اهمیت نسبی کانالهای اثرگذاری حجم پول بر شاخص قیمت بازار اوراق بهادار تهران
نویسندگان
1 استاد،گروه اقتصاد و مدیریت، دانشکده اقتصاد و مدیریت دانشگاه تبریز، تبریز، ایران.
2 دکتری تخصصی رشته علوم اقتصادی، دانشگاه مفید، قم، ایران.
3 استاد، گروه اقتصاد، دانشکده اقتصاد دانشگاه تهران، ایران.
4 دانشیار، گروه اقتصاد، دانشکده اقتصاد دانشگاه مفید، قم، ایران.
doi
10.22096/esp.2020.43395چکیده
هرگاه تغییر در متغیرهای اقتصادی سبب تغییر در میزان ریسک یا بازدهی یک نوع سرمایهگذاری گردد، سایر اشکال سرمایهگذاری نیز تحت تاثیر قرار میگیرد. شناخت عوامل موثر بر بازار سهام میتواند به جهتدهی سرمایه کمک نموده و تصمیمات سرمایهگذاری را بهبود بخشد. سیاستهای پولی از جمله عواملی است که از طریق کانالهای مختلفی بر بازار سهام تاثیر میگذارد. چنانچه آثار سیاستهای پولی بر قیمت سهام شناخته شده باشد، سیاستگذاریها میتواند بطور موثر و آگاهانه در جهت نیل به اهداف کلان و برقراری ثبات اقتصادی اعمال گردد. در این مقاله سهم هر یک از کانالها در اشاعه اثرات سیاستهای پولی بر شاخص قیمت بازار اوراق بهادار تهران مورد بررسی قرار میگیرد. بدین منظور از مدل خود رگرسیون برداری و دادههای فصلی طی دوره 1376 تا 1396 استفاده شده است. نتایج حاکی از این است که شوکهای پولی بر شاخص قیمت بازار اوراق بهادار تهران اثرگذار هستند؛ اما متغیر تعیینکنندهای محسوب نمیشود. نتایج مؤید اینست که شوک حجم پول بیشترین اثر خود را از کانال نرخ ارز و اعتبارات ایجاد کرده است.
