فهرست نشریات علمی دسترسی آزاد ایران

با توجه به آن‌که اثرات شوک‏های ارزی بر بازار سرمایه می‏تواند الگوهای رفتاری بخش‌های مختلف اقتصاد را تحت تأثیر قرار دهد؛ بنابراین شناخت صحیح سازوکار اثرگذاری نرخ ارز بر بخش‌های مختلف اقتصاد، ضرورتاً مستلزم آگاهی از اثرات این متغیر بر بازارهای مالی مهم و چگونگی تغییرات عوامل نهادی در این بازارهاست؛ به‌همین منظور، این پژوهش تلاش دارد تا اثرات شوک نرخ ارز بر ارزش شرکت‌های فعال در صنایع مختلف بازار بورس اوراق بهادار تهران را با به‏کارگیری الگوی پارامترهای متغیر طی زمان و با استفاده از داده‏های فصلی طی یک دوره (1390-1397) مورد بررسی قرار دهد. نتایج این پژوهش بیانگر آن است که نحوۀ اثرپذیری ارزش شرکت‏های فعال در صنایع مختلف بازار بورس اوراق بهادار تهران نسبت به شوک نرخ ارز متناسب با نوع تولید و ارائه خدمات در هر یک از این شرکت‏ها متفاوت است؛ افزون‌بر این، این واکنش در هر یک از صنایع مورد بررسی نیز در گذر زمان متفاوت است که لزوم به‌کارگیری رهیافت پارامتر – متغیر را آشکار می‏سازد. در بین صنایع منتخب، ارزش شرکت‏های فعال در صنایع محصولات غذایی و آشامیدنی نسبت به شوک ارزی در کل دوره مورد بررسی واکنش مثبت و در صنعت خودرو و ساخت قطعات واکنش منفی نشان داده است؛ همچنین نحوۀ اثرپذیری ارزش شرکت‏های فعال در سایر صنایع نسبت به این شوک ارزی در گذر زمان متفاوت بوده است؛ به‌گونه‏ای که در صنعت سیمان، آهک و گچ، شوک نرخ ارز در سال‏های 1392-1390 و 1397 اثرات مثبتی بر ارزش شرکت‏های فعال در این صنعت داشته است و در سال‏های 1396-1393 ارزش شرکت‏های فعال در این صنعت نسبت به شوک نرخ ارز، واکنش منفی از خود نشان داده است. حال، با توجه به آن‌که بی‏ثباتی بازار ارز، برنامه‌ریزی بلندمدت را برای سرمایه‌گذاران و تولیدکنندگان با مشکلات جدی مواجه می‌کند، پیشنهاد می‏شود سیاست‌گذاران و تصمیم‌گیران در اتخاذ سیاست‏های اقتصادی به‌گونه‏ای عمل کنند که از ایجاد نوسان در بازارهای سرمایه و ارز جلوگیری شود.