فهرست نشریات علمی دسترسی آزاد ایران

هدف: استفاده از اعتبار تجاری یکی از روش‌های تأمین‌مالی واحدهای تجاری در کوتاه‌مدت است. در این پژوهش، تأثیر اعتبار تجاری بر سرعت تعدیل نسبت اهرم واقعی در جهت نیل به اهرم هدف (بهینه)، بررسی شده است. روش: نمونه پژوهش شامل 143 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازۀ زمانی 1398-1384 است. به‌منظور تعیین نوع اهرم (بیش اهرمی یا کم اهرمی)، الگو‌های ایستا با رویکرد داده‌های ترکیبی و الگوی اثرات ثابت برآورد شده‌اند. به‌علاوه، جهت آزمون فرضیه‌های پژوهش، الگو‌های پویا با برآوردگر گشتاورهای تعمیم‌یافته تفاضلی به‌کار رفته و از برآوردگر گشتاورهای تعمیم‌یافته سیستمی به عنوان آزمون تکمیلی، استفاده شده است. یافته‌ها: نتایج در مجموع نشان می‌دهد که در شرکت‌های بیش اهرمی (کم اهرمی)، سرعت تعدیل اهرم برای آن دسته از واحدهای تجاری که از اعتبار تجاری کمتری بهره برده و در نتیجه از ظرفیت اعتبار تجاری بالاتری برخوردارند، سریع‌تر (آهسته‌تر) است. یافته‌های حاصل از آزمون‌های تکمیلی که مؤیّد نتایج اولیه پژوهش است؛ با نظریۀ توازن سازگاری دارد. نتیجه‌گیری: یافته‌های پژوهش حاضر نشان می‌دهد، در آن گروه از واحدهای تجاری که حجم بدهی‌ها بیشتر (کمتر) از میزان بهینه است، استفادۀ بیشتر از اعتبار تجاری و کاهش ظرفیت اخذ آن، موجب کاهش (افزایش) سرعت تصحیح نسبت اهرم واقعی در جهت دستیابی به اهرم هدف می‌شود.