ارتباط بین بیشاطمینانی مدیریت، تأمین مالی داخلی و کارایی سرمایهگذاری
نویسندگان
1 دکترای گروه حسابداری، واحد تبریز، دانشگاه آزاد اسلامی، تبریز، ایران.
2 دانشیار گروه حسابداری، واحد تبریز، دانشگاه آزاد اسلامی، تبریز، ایران
doi
10.22103/jak.2020.13748.2944چکیده
هدف:هدف پژوهش حاضر، بررسی ارتباط بین بیشاطمینانی مدیریت، تأمین مالی داخلی و کارایی سرمایهگذاری شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. روش:بدین ترتیب تعداد 130 شرکت برای دوره زمانی 1396-1386 انتخاب شد. کارایی سرمایهگذاری از طریق شاخصهای سرمایهگذاری بیشتر و کمتر از حد اندازهگیری گردید. همچنین برای سنجش بیشاطمینانی مدیریت و تأمین مالی داخلی به ترتیب از مخارج سرمایهای و سود انباشته بهره گرفته شد. یافتهها:نتایج نشان داد که بین بیشاطمینانی مدیریت و تأمین مالی داخلی، ارتباط مثبت وجود دارد. همچنین بین بیشاطمینانی مدیریت با سطح سرمایهگذاری و سرمایهگذاری بیشتر از حد، ارتباط مثبت و با سرمایهگذاری کمتر از حد، ارتباط منفی وجود دارد. از سوی دیگر، نتایج نشان داد که بین تأمین مالی داخلی با سطح سرمایهگذاری و سرمایهگذاری بیشتر از حد ارتباط مثبت و با سرمایهگذاری کمتر از حد ارتباط منفی وجود دارد. در نهایت یافتهها حاکی از آن بود که تأمین مالی داخلی بر رابطه بین بیشاطمینانی مدیریت و سطح سرمایهگذاری تأثیر مثبت دارد و تأثیر تعاملی تأمین مالی داخلی بر رابطه بین بیشاطمینانی مدیریت و سرمایهگذاری بیشتر از حد مثبت و معنادار است، در حالیکه این رابطه برای شرکتهای کم سرمایهگذار معنادار نیست. نتیجهگیری:وجود منابع داخلی، انگیزه مدیران بیش اطمینان در مصرف منابع جهت منافع شخصی را افزایش داده و موجب رفتارهای سرمایهگذاری غیربهینه میشود. این فرایند از طریق افزایش سطوح سرمایهگذاری انجام میپذیرد.
