فهرست نشریات علمی دسترسی آزاد ایران

مطابق تفسیر رایج در تحلیل‌های بنیادی، افزایش نسبت هزینه‌های عملیاتی به فروش، ناکارآیی مدیریت در کنترل هزینه‌ها را نشان می‌دهد و به نوعی نشانة منفی سودآوری آینده تفسیر می‌شود. با چنین تفسیری، جنبه‌های مهمی از رفتار هزینه‌های عملیاتی نادیده گرفته می‌شود، زیرا ثابت بودن و چسبندگی هزینه‌ها می‌تواند موجب افزایش نسبت هزینه‌های عملیاتی به فروش در دوره کاهش فروش شودکه در این صورت، حاوی اطلاعات مثبتی درباره انتظارات مدیریت از سودآوری آینده است. در این تحقیق، تأثیر رفتار هزینه بر ارتباط بین نسبت هزینه‌های عملیاتی و سودآوری آینده در نمونه‌های متشکل از 137 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1380 تا 1389 بررسی شد که نتایج آن نشان می‌دهد در دوره‌های افزایش فروش، سودهای آینده با تغییرات نسبت هزینه‌های عملیاتی رابطه منفی دارد. اما برخلاف تفسیر سنتی در دوره کاهش فروش، افزایش نسبت هزینه‌های عملیاتی موجب افزایش سود عملیاتی آینده می‌شود و هرچه نسبت هزینه‌های عملیاتی به فروش بزرگ‌تر باشد، ارتباط مثبت بین نسبت هزینه‌های عملیاتی و سود عملیاتی آینده در دوره‌های کاهش فروش قوی‌تر می‌شود. همچنین، با حذف اثر رفتار هزینه، افزایش نسبت هزینه‌های عملیاتی هم در دوره‌های افزایش فروش و هم در دوره‌های کاهش فروش، موجب افزایش سود عملیاتی آینده می‌شود.