فهرست نشریات علمی دسترسی آزاد ایران

هدف این پژوهش بررسی توانایی سرمایه ­گذاران صندوق­های سرمایه ­گذاری در پیش­بینی عملکرد صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک و انتخاب صندوقی با بازدهی بالاتر می­باشد. برای پیش­بینی این­که آیا سرمایه­گذاران و وجوه نقدی که از سوی آن­ها وارد صندوق­های سرمایه ­گذاری می­گردد توانایی انتخاب صندوق کاراتر را دارد یا خیر، در ابتدا اطلاعات 34 صندوق در بازه زمانی 1391 تا 1399 جمع­آوری شده تا هوشمندی وجوه نقد مورد بررسی قرار گیرد. در همین راستا دوره­های رونق و رکود بازار سرمایه از یکدیگر تفکیک شده و توانایی سرمایه‌گذاران در هریک از این دوران مورد بررسی قرار گرفت تا مشخص گردد که آیا سرمایه ­گذاران در دوره­های مختلف بازار به صورت متفاوتی عمل کرده­ اند یا خیر. همچنین، سرمایه ­گذاران حقیقی و حقوقی از یکدیگر جدا شده تا عملکرد هر یک به صورت جداگانه مورد بررسی قرار گیرد. با استفاده از مدل چهارعاملی کارهارت، بازده تعدیل شده در برابر ریسک صندوق­ها به منظور بررسی هوشمندی سرمایه ­گذاران محاسبه شده که نتایج تحقیق حاکی از آن بود که سرمایه­ گذاران در هنگام ورود پول در حالت رونق بازار و همچنین، هنگام خروج پول در حالت رکود بازار هوشمندانه عمل کرده ­اند.