فهرست نشریات علمی دسترسی آزاد ایران

در شرایط کارایی بازار ، قیمت‌ها به‌طور صحیح نمایانگر عملکرد مالی آینده شرکت بوده و  این قیمت‌ها با ارزش ذاتی سهام همخوانی خواهند داشت. هدف این پژوهش، نشان دادن نقش کارایی بازار به‌عنوان متغیری در رابطه بین نرخ بازده و سودآوری آتی و  تعیین تأثیر کارایی بازار بر رابطه بین نرخ بازده و سودآوری آتی در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران است. تعداد 94 شرکت از میان شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1392 تا 1401 به روش نمونه‌گیری حذف سیستماتیک جهت انجام تحلیل در نظر گرفته شد. جهت آزمون فرضیه‌های پژوهش از روش رگرسیون  استفاده شد. هم‌چنین به‌منظور ارزیابی تأثیر کارایی بازار بر ارتباط بین نرخ بازده و سود در اندازه‌گیری متغیر کارایی بازار  به‌جای استفاده از هریک از شاخص‌های اندازه‌گیری  به‌تنهایی با استفاده از روش تحلیل مؤلفه‌های اصلی یک شاخص ترکیبی ایجاد می‌شود که دربرگیرنده ابعاد مختلف کارایی بازار باشد. نتایج پژوهش نشان می‌دهد بین بازده سهام و توان پیش‌بینی سودآوری شرکتها رابطه مثبتی وجود دارد. اما  کارایی بازار نتوانسته است رابطه بین ارزش شرکت و سود آوری آتی را بهبود بخشد و همچنین کارایی بازار موجب تقویت رابطه بین سود آوری آتی و نرخ بازده سهام نشده است.