رایطه رهبر - پیرو در تعیین ساختار سرمایه
نویسندگان
1
2
3
doi
10.22051/jfm.2023.34930.2493چکیده
این پژوهش رابطه رهبر - پیرو در تعیین ترکیب ساختار سرمایه (CS) با استفاده از روش پراکندگی مطلق مقطعی (CSAD) و در شرایط رشد و افول بازار را بررسی میکند. شرکتها در هر صنعت، بر اساس معیار رشد سودآوری، میزان سودآوری و سهم بازار به دو دسته رهبر و پیرو تقسیم شدند. در دسته رشد سودآوری در صنعت ماشینآلات و تجهیزات و سیمانآهکگچ به طور کلی و همچنین در صنعت فلزات اساسی و شیمیایی (دوره افول و رشد)، صنعت دارویی (دوره افول) و صنعت سیمانآهکگچ (دوره رشد) رابطه رهبر - پیرو رد نمیشود. با معیار میزان سودآوری در شرایط بازار یکسان، صنعت کانی غیر فلزی و سیمانآهکگچ و با در نظر گرفتن دوره رشد و افول در صنعت غذایی به جز قند وشکر، شیمیایی، کانی غیر فلزی و سیمانآهکگچ (دوره افول و رشد) و خودرو و قطعات و دستگاههای برقی (دوره رشد) شرکتها از رهبر صنعت پیروی میکنند. بر اساس معیار سهم بازار، در صنعت خودرو و قطعات در شرایط مشابه اقتصادی و در صنعت فلزات اساسی و شیمیایی (دوره رشد و افول) و صنعت لاستیک و پلاستیک و دستگاههای برقی (دوره رشد) در شرایط اقتصادی متفاوت بازار فرضیه وجود رابطه رهبر - پیرو رد نمیگردد. بنابراین پیروی شرکتها از رهبر صنعت میتواند به عنوان عامل تعیین کننده ساختار سرمایه در نظر گرفته میشود.
