فهرست نشریات علمی دسترسی آزاد ایران

در این مقاله به برخی از چالش‌های بهینه‌سازی پرتفوی به‌طور همزمان پرداخته می‌شود. به‌طوری‌که جهت در نظرگرفتن ماهیت چندمعیاره بودن انتخاب سهام و عدم‌قطعیت مرتبط با نرخ بازده دارایی‌ها از مدل برنامه‌ریزی چندهدفه فازی استفاده شد. همچنین با توجه به نقاط ضعف معیارهای ریسک سنتی نظیر واریانس برای اندازه‌گیری ریسک سرمایه‌گذار، معیار ارزش در معرض خطر میانگین به‌عنوان یک معیار ریسک منسجم با رویکرد تئوری اعتبار فازی جایگزین آن‌ها شدند. از طرفی در این پژوهش به‌منظور دخالت‌دادن نظرات و قضاوت‌های ذهنی سرمایه‌گذاران از روش ZAPROS III استفاده و با محاسبه شاخص رسمی کیفیت (FIQ) دیدگاه‌های سرمایه‌گذاران در بهینه‌سازی پرتفوی لحاظ گردید. در طراحی مدل علاوه‌بر محدودیت‌های اصلی، محدودیت‌هایی مانند حداقل و حداکثر تخصیص ثروت به هر دارایی و نیز حداقل و حداکثر تعداد سهام موجود در پرتفوی در نظر گرفته ‌شده است. جهت نمایش قابلیت کاربرد مدل توسعه داده شده از 10 شرکت فعال‌تر پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران استفاده شد. نتایج حاصل از اجرای مدل با استفاده از الگوریتم MOPSO نشان داد پرتفوهای پارتو بهینه ایجاد شده از اجرای مدل در مقایسه با پرتفوهای با وزن‌های تصادفی از لحاظ رسیدن به اهداف از پیش‌تعیین شده، عملکرد بهتر و مطلوب‌تری دارند