فهرست نشریات علمی دسترسی آزاد ایران

چکیده :بهینه‌سازی سبد سهام یک مسئله کاربردی عملی است. وظیفه این مسئله این است که سرمایه را به مجموعه‌ای از دارایی‌ها اختصاص دهد و هدف آن حداکثر کردن سود سرمایه‌گذاری با کم کردن احتمال ضرر و زیان (ریسک) است. این باعث می‌شود که بهینه‌سازی سبد سهام یک مسئله بهینه‌سازی چند هدفه باشد. همچنین این یک مسئله نویزی نیز است، اما در اغلب تحقیقات نویز نادیده گرفته می‌شود. در بهینه‌سازی سبد سهام کلاسیک، با استفاده از سود سهام سالیان گذشته نسبت به ایجاد سبد سهام بهینه کارآمد اقدام می‌گردد. ناگزیر سود مورد انتظار از سبد سهام دستخوش عدم قطعیت و نویز است. طبیعتاً ما از سود سهام در آینده هیچ اطلاعی نداشته و فقط بر اساس تخمین و انتظار خود از عملکرد سهام در آینده اقدام به سرمایه‌گذاری می‌نماییم که این خود نویز بالایی را در بر دارد. در این تحقیق از مدل میانگین-واریانس مارکویچ برای بررسی اثرات نویز بر سود حاصله از سبد سهام بهینه استفاده‌شده است. در این مقاله نشان خواهیم داد اگر نویز نادیده گرفته شود تصمیمات سرمایه‌گذاری می‌تواند به‌طور قابل‌توجهی اشتباه باشد. اگرچه نتایج در این مقاله منفی است، اما نتایج فواید قابل‌توجهی برای سرمایه‌گذاران دارد. زمانی که سود سهام دستخوش اغتشاش و نویز است سرمایه‌گذاران باید نسبت به انتخاب سبد سهام خود و نحوه سرمایه‌گذاری بسیار محتاط باشند.