فهرست نشریات علمی دسترسی آزاد ایران

نااطمینانی اقتصادی که به معنی دشواری در پیش‌بینی محیط اقتصادی است، از عوامل مختلفی از جمله بی‌ثباتی سیاسی، تغییر و عدم‌قطعیت سیاست‌های دولت، بلایای طبیعی و نوسانات بازار ناشی می‌شود. وجود این نااطمینانی‌ها بر کارایی بازارهای مالی از جمله کارایی بازار سرمایه تأثیر بسزایی دارد. هدف از این مطالعه بررسی رابطه بلندمدت عدم‌قطعیت سیاست‌های اقتصادی دولت (بر اساس نوسانات متغیرهای کلان اقتصادی با استفاده از شاخص ترکیبی PCA) و بازده مازاد شاخص 8 صنعت مختلف در بورس اوراق بهادار تهران شامل شاخص صنایع خودرو و ساخت قطعات، مواد و محصولات دارویی، سیمان، آهک و گچ، شرکت‌های چند رشته‌ای صنعتی، فلزات اساسی، فرآورده‌های نفتی، کک و سوخت هسته‌ای، محصولات شیمیایی، انبوه سازی، املاک و مستغلات) است. بررسی انجام‌شده با استفاده از روش خودرگرسیونی با وقفه‌های توضیحی (رهیافتARDL) در بازه زمانی1391تا1400 نشان می‌دهد که عدم قطعیت سیاست‌های اقتصادی با مازاد بازدهی شاخص صنایع منتخب رابطه مثبت و معناداری دارد. به طوری‏که در بین صنایع مختلف بازده مازاد صنعت خودرو و ساخت قطعات بیشترین اثر را از ناحیه عدم قطعیت سیاست های اقتصادی دولت متحمل می شود و صنعت انبوه سازی املاک و مستغلات کمترین اثر را از این ناحیه می‏پذیرد. به علاوه سرعت تعدیل اثر عدم قطعیت سیاست های دولت بر بازده مازاد صنایع بورسی نیز همگن نبوده و ضریب ECM نشان می‌دهد که صنعت خودرو سریع‌ترین اثر و تعدیل را تجربه می‌کند.