فهرست نشریات علمی دسترسی آزاد ایران

در بازارهای کارا، تمامی عوامل عقلایی‌ هستند و اطلاعات جدید در دسترس همگان قرار می‌گیرد، لذا قیمت‌ها بلافاصله تعدیل می‌شوند. با این حال، در دنیای واقعی، فعالان بازار هم در دستیابی به اطلاعات و هم در تفسیر آن‌ها بسیار ناهمگن می‌باشند، لذا عدم تقارن اطلاعات وجود دارد. تعیین سطح دقیق عدم تقارن اطلاعاتی هم برای معامله‌گران برای برخورد مناسب‌تر با مسائلی نظیر انتخاب دارایی، زمان‌بندی، بازتعریف سطح ریسک و نرخ‌ بازده مورد نیاز و هم برای تنظیم‌گران برای دستیابی به طراحی بازاری با عملکرد خوب، ضروری است. در این مقاله با استفاده از داده‌های 1260 سهام/فصل (140 شرکت در قالب 10 صنعت که سهم 64 درصدی از ارزش بازار سهام ایران را در اختیار دارند، برای بازه زمانی 1400:1 تا 1402:1)، مقدار عدم تقارن اطلاعات با استفاده از دو مدل PIN و MPIN برآورد می‌شود. نتایج حاکی از آن است که اولاً احتمال وجود اطلاعات خصوصی در بازار سهام ایران به‌مراتب بالاتر از سایر کشورها می‌باشد. ثانیاً بیشترین مقدار عدم تقارن اطلاعات به صنعت «زراعت» کمترین آن به دو صنعت بزرگ «فرآورده‌های نفتی» و «شیمیایی» تعلق دارد. ثالثاً بیشترین عدم تقارن اطلاعات به نماد «زملارد» از گروه زراعت و کمترین آن به نماد «آریا» از صنعت شیمیایی، اختصاص دارد. یافته‌ها بیانگر آن است که صنایع یا شرکت‌هایی با سهم بازاری اندک، که محصولات غیرهمگن و متنوع‌تری تولید می‌کنند، عدم تقارن اطلاعات بالاتری را پیش رو دارند. در مقابل، صنایع پتروپالایشی و بیشتر شرکت‌های زیرمجموعه آن‌ها که شرکت‌های بزرگ مقیاس بوده و محصولاتی نسبتاً همگن‌تر تولید می‌کنند، از عدم تقارن اطلاعات کمتری برخوردارند.