برآورد ارزش در معرض خطر با درنظرگرفتن چولگی و کشیدگی متغیر با زمان
نویسندگان
1 استادیار مهندسی مالی، دانشگاه علم و فرهنگ، تهران
2 کارشناس ارشد مهندسی مالی، دانشگاه رجا، قزوین، ایران
doi
10.22059/jte.2015.55805چکیده
مطالعة حاضر به بررسی اثر درنظرگرفتن چولگی و کشیدگی متغیر با زمان بر برآورد ارزش در معرض خطر (VaR) برای موقعیتهای خرید و فروش با استفاده از مدل HYAPARCH و شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران (TEPIX) میپردازد. نتایج نشان میدهد بهکارگیری مدلها با توزیعهای شرطی با چولگی و درجة آزادی متغیر یا ثابت در مقایسه با توزیع نرمال توانسته است عدم تقارنِ دادهها را به گونهای مناسب در نظر بگیرد. با وجود این، برآوردهای VaR این مدلها محافظهکارانه و برای سرمایهگذارانِ ریسکگریز مناسب است.
