رابطۀ بین حاشیۀ ارزش نگهداشت وجه نقد و سرمایهگذاری بیش از حد و نقش حاکمیت شرکتی بر این ارتباط
نویسندگان
1 دانشیار گروه حسابداری، دانشکدة حسابداری، دانشگاه پیامنور، مشهد، ایران
2 دانشجوی کارشناسی ارشد، دانشکدة حسابداری و مدیریت، دانشگاه امام رضا، مشهد، ایران
3 دانشجوی کارشناسی ارشد، دانشکدة حسابداری و مدیریت، دانشگاه امام رضا، مشهد، ایران
doi
10.22059/acctgrev.2017.221443.1007498چکیده
این پژوهش به بررسی رابطۀ بین حاشیۀ ارزش نگهداشت وجه نقد، سرمایهگذاری بیش از حد و حاکمیت شرکتی شرکتها در بازار سرمایه (بورس اوراق بهادار تهران) پرداخته است. هدف این پژوهش ارزیابی این موضوع است که آیا وجه نقد نگهداری شده برای شرکتهای با سرمایهگذاری بیش از حد و کمتر از حد نیاز، ارزشآفرینی متفاوتی دارد و حاکمیت شرکتی میتواند بر این ارزشآفرینی نقش تعدیلکننده داشته باشد؟ نتایج این تحقیق میتواند در خصوص سیاست وجه نقد نگهداری شده در ایجاد ارزش، اطلاعاتی در اختیار سرمایهگذاران قرار دهد. در این پژوهش با جمعآوری دادههای مالی 162 شرکت در بازۀ زمانی 1388 تا 1394 و با آزمون فرضیههای پژوهش از طریق نرمافزار R، مشخص شد حاشیۀ ارزش وجه نقد نگهداری شده در شرکتهایی با سرمایهگذاری بیش از حد، نسبت به شرکتهایی با سرمایهگذاری کمتر از حد، تفاوتی ندارد. ضمن آن که در سطح شرکتهای با سرمایهگذاری بیش از حد، بین حاشیۀ ارزش وجه نقد نگهداری شده و سرمایهگذاری بیش از حد، رابطۀ معکوس و معناداری وجود دارد؛ بهطوری که این ارتباط از طریق سرمایهگذاران نهادی تعدیل میشود، ولی استقلال هیئتمدیره و شهرت حسابرسی تأثیری بر آن ندارند.
