بررسی وجود پدیده بازگشت به میانگین در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از آزمون نسبت واریانس
نویسندگان
1
2
3 دانشکده مدیریت
doi
چکیده
بر اساس فرضیه بازار کارا قیمت سهام از فرایند گشت تصادفی پیروی میکند. در چنین بازاری بازده سهام را نمیتوان بر اساس تغییرات گذشته قیمتها پیشبینی کرد. اما ارائه شواهدی دال بر وجود ناهنجاریهایی در بازارهای سهام توسط محققان، فرضیه بازار کارا را با تردیدهایی مواجه ساخت. بازگشت به میانگین یکی از این ناهنجاریها میباشد. در این تحقیق وجود پدیده بازگشت به میانگین در بورس اوراق بهادار تهران مورد بررسی قرار گرفت. به این منظور با استفاده از آزمون نسبت واریانس، بازگشت به میانگین در سه شاخص قیمت، بازده نقدی و قیمت و شاخص پنجاه شرکت فعالتر در دورهای زمانی متفاوت مورد بررسی قرار گرفت. نتایج حاصل وجود بازگشت به میانگین را در دو شاخص قیمت و شاخص بازده نقدی و قیمت در بیشتر دورههای زمانی تایید مینماید. اما شاخص پنجاه شرکت فعالتر در دوره زمانی 87-84 و در بیشتر فواصل زمانی از فرایند گشت تصادفی پیروی کرده است.
