شناسایی و تحلیل عوامل موثر بر خطای ارزشگذاری قرارداد اختیار معامله در مدل بلک_شولز_مرتون
نویسندگان
1 دانشجوی دکتری گروه مهندسی مالی، دانشکده مهندسی صنایع، دانشگاه علم و صنعت، تهران، ایران
2 دانشیار گروه مهندسی مالی، دانشکده مهندسی صنایع ، دانشگاه علم و صنعت ، تهران، ایران
3 دانشجوی دکتری گروه مالی، دانشکده مدیریت، دانشگاه آزاد واحد علوم و تحقیقات، تهران، ایران
4 استادیار، گروه اقتصاد سلامت، دانشکده بهداشت، دانشگاه علوم پزشکی بقیه الله (عج)، تهران، ایران
doi
چکیده
با توجه به افزایش معامله قراردادهای اختیار معامله در چند سال اخیر، بحث ارزشگذاری دقیق و صحیح این ابزار مالی مهم، مطرح میشود. علیرغم استفاده زیاد از این مدل برای قیمتگذاری قراردادهای اختیار معامله، این مدل دارای خطای محاسباتی است. پژوهش حاضر با هدف تاثیر سه متغیر نوسانپذیری تاریخی، وضعیت درسود بودن نماد معاملاتی قرارداد اختیار معامله و تعداد روزهای باقیمانده تا سررسید، برروی خطای مدل بلک_شولز_مرتون، بهمنظور قیمتگذاری قراردادهای اختیار معامله انجام شده است. با بررسیهای صورت گرفته مشاهده میشود که قیمت تئوریک بهدست آمده از مدل مذکور، با قیمت بازار اختلاف دارد. بهکمک نرمافزار استتا و انجام رگرسیون پانل دیتا، تاثیر سه متغیر مذکور بر خطای مدل بلک_شولز_مرتون برآورد شد و نتیجه نشان از مثبت بودن همبستگی هر سه متغیر با خطای مدل بلکشولز دارد. در این تحقیق، اطلاعات نمادهای قراردادهای اختیار معامله از سال 1398 تا سال 1402 مورد استفاده قرار گرفته است. علاوهبر این، شاخص خطای جذر میانگین مربعات محاسبه شد که تفاوت بین مقادیر پیشبینی شده و مقادیر واقعی را نشان میدهد و نتایج حاکیاز وجود تفاوت 55 درصدی بین قیمت محاسبهشده توسط مدل بلک-شولز-مرتون و قیمت واقعی بازار است.
