فهرست نشریات علمی دسترسی آزاد ایران

هدف اصلی این مطالعه، شناسایی حباب‌های چندگانه در بورس اوراق بهادار تهران است. برای این منظور از داده‌های ماهانه نسبت قیمت به سود در بازه 1380:1 تا 1399:3 و از رویکرد پیشنهادی هال و همکاران (1999) استفاده شده است. روش هال و همکاران (1999)، مبتنی بر یک آزمون ریشه واحد غیرخطی راست دنباله است که از فرآیند مارکوف سویچینگ پیروی می‌کند. در واقع، یکی از رژیم‌ها به دوره‌هایی از بازار اختصاص داده می‌شود که بازار روند عادی خود را طی می‌کند (نسبت قیمت به سود دارای ریشه کوچکتر یا برابر با یک است) و  رژیم دیگر، شامل دوره‌هایی می‌شود که بازار دارای رفتار حبابی (نسبت قیمت به سود دارای ریشه بزرگتر از یک است) است. نتایج این تحقیق نشان می‌دهد که نسبت قیمت به سود، در چندین بازه زمانی از سال 1380 تا کنون دارای رفتار انفجاری بوده یا به عبارت دیگر، شرایط حبابی را تجربه کرده است. بررسی احتمالات هموار شده برای دوره‌های حبابی و همچنین سایر معیارها مانند مقدار شاخص کل اسمی و حقیقی، نسبت قیمت به سود و نسبت ارزش بازار به تولید ناخالص داخلی نشان می‌دهد که دوره مربوط به  فروردین‌ماه 1399 تا خردادماه سال 1399 بزرگترین حباب تاریخ بورس اوراق بهادار تهران بوده است.