فهرست نشریات علمی دسترسی آزاد ایران

پژوهش‌های اخیر نیاز سیاست‌گذاران برای ارزیابی تاثیر سیاست‌های دولت بر بازارها باتوجه به رفتار مشارکت‌کنندگان بازار و سوگیری‌های آن‌ها را نشان می‌دهد. در این پژوهش برای اولین بار رابطه سیاست‌های پولی و رفتار توده‌واری در بازار بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از مدل (TVP-FAVAR) و داده‌های فصلی سال‌های (1:1388) تا (1400:4) مورد بررسی قرار گرفته و فرض شده که این تاثیر مثبت است. نتایج برآوردها ضمن تایید وجود رفتار توده‌واری در بازه زمانی مورد بررسی حاکی از آثار مثبت تکانه‌های آنی سیاست‌های پولی انبساطی بر رفتار بتای توده‌واری در سال‌های ابتدایی دوره مورد بررسی بوده و اوج این تاثیر در سال‌های (1392:1) تا (1398:4) اتفاق افتاده و می‌توان گفت که سیاست‌های پولی بر رفتار افراد سرمایه‌گذار به صورت مثبت تاثیرگذاشته است. همچنین آثار تکانه‌های آنی سایر متغیرهای اصلی مدل بر رفتار سرمایه‌گذاران به این صورت بوده است: تاثیر رفتار بتای توده‌واری بر روی خود تقریباً صفر بوده و به عبارت دیگر این متغیر از تغییرات خود متاثر نشده است، آثار تولید ناخالص داخلی در سه دوره ابتدایی خنثی بوده و سپس مثبت و ناچیز شده است، آثار تورم با تاخیر دو دوره‌ای مثبت و ناچیز و سپس در دو دوره بعدی شدیداً منفی شده، متغیر بازده کل بورس در چهار دوره اول تاثیر مثبت و جزیی داشته و متغیر نقدشوندگی علیرغم تاثیر مثبت در دوره اول در دوره‌های بعدی اثرات به صورت منفی شدید بر رفتار بتای توده‌واری داشته است.