فهرست نشریات علمی دسترسی آزاد ایران

در این مطالعه به بررسی تأثیر تورش حساب انگاری بر سیاست‌های مالی شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شد. جامعه آماری تحقیق شامل 14 شرکت برتر سرمایه‌گذاری و شرکت‌های سرمایه پذیر آن‌ها مشتمل بر 109 شرکت طی دوره 99-1393 می‌باشد. همچنین، از اهرم مالی، سود نقدی سهام و نسبت بدهی به عنوان شاخص‌های سیاست تأمین مالی استفاده شد. جهت تجزیه‌و‌تحلیل داده‌ها از مدل داده‌های تابلویی و نرم‌افزار STATA استفاده شد. نتایج نشان داد که شرکت‌های سرمایه‌گذاری مورد بررسی، در 71/35% موارد، تورش رفتاری حساب انگاری را از خود نشان داده‌اند. همچنین، حساب انگاری سرمایه‌گذاران از اثر معنادار معکوس بر اهرم مالی، اثر معکوس بر سود همگن نقدی سهام و اثر معنادار مستقیم بر نسبت بدهی به عنوان شاخص‌های سیاست تأمین مالی شرکت‌ها برخوردار می-باشد. زیرا حساب انگاری به عنوان یک رفتار مالی غیرعقلایی، به دلیل اثر تمایلی باعث زیان‌گریزی و برگشت به میانگین بازده سهام شده، در نتیجه موجب کاهش بازده سهام شده و متعاقباً باعث کاهش توانایی تأمین مالی شرکت‌ها از طریق منابع داخلی و افزایش تأمین مالی از منابع خارجی می‌شود.