فهرست نشریات علمی دسترسی آزاد ایران

هدف پژوهش حاضر تبیین تأثیر برداشت سرمایه‌گذاران آگاه و اخلال‌گر از گزارش‌های مالی بر بازده سهام  است. در این راستا از داده‌های کیفی گزارش‌های هیأت مدیره 116 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی بازه زمانی1390-1398 استفاده شده است. جهت تحلیل کیفی گزارش‌های هیأت مدیره و استخراج عناصر متنی مد‌‌ نظر دو گروه معامله‌گران آگاه و اخلال‌گر از رویکرد متن‌کاوی و رگرسیون لاسو و به منظور تفکیک معامله‌گران بازار سرمایه به دوگروه معامله گران آگاه و اخلال‌گر از فیلتر کالمن استفاده گردید. نتایج و یافته‌های پژوهش نشان می‌دهد هر دو گروه سرمایه‌گذاران آگاه و اخلال‌گر قادر هستند تا با استفاده از اطلاعات گزارش‌های هیأت مدیره و مبنا قراردادن لغات و تفکیک آن‌ها به لغات با مبنای واقعی و احساسی به بازده غیرعادی دست پیدا کنند. در خصوص لغات با مبنای ترکیبی ، برداشت معامله گران آگاه می‌تواند بر بازده غیرعادی سهام تاثیر گذارد، این در حالی است که معامله گران اخلال‌گر قادر به تفکیک لغات ترکیبی نبوده و به نظر در تصمیم‌گیری‌های خود توجه زیادی به این لغات نمی نمایند. به طور کلی نتایج پژوهش با نظریه معامله گران اخلال‌گر همسو بوده و به نوعی نشان دهنده وجود سویه‌های رفتاری (سویه اثر تقلیدی) در بورس اوراق بهادار تهران است.