بررسی رابطه غیرخطی افشای اختیاری و ارزش شرکت با بهره گیری از رویکرد رگرسیون انتقال ملایم
نویسندگان
1 دانشیار دانشکده مدیریت و حسابداری دانشگاه شهید بهشتی، تهران، ایران.
2 استادیار دانشکده مدیریت و حسابداری دانشگاه شهید بهشتی، تهران، ایران
3 دانشجوی دکتری دانشکده مدیریت و حسابداری دانشگاه شهید بهشتی، تهران، ایران.
doi
چکیده
ارزش شرکت نتیجه اقدامات و تصمیمات مدیریت در ابعاد گوناگون است. در همین حال، شاخصی از چگونگی درک بازار نسبت به شرکت است که منبعث از میزان و نحوه افشای اطلاعات شرکت می باشد. پژوهش پیش رو به دنبال ارائه الگویی غیرخطی از رابطه افشای اختیاری و ارزش شرکت در حضور عواملی است که انتظار می رود مشابه با افشای اختیاری از قابلیت کاهش عدم تقارن اطلاعاتی برخوردار بوده و یا بر میزان مربوط بودن افشای اختیاری تاثیر گذارند. از این رو، بر اساس مبانی نظری و شواهد تجربی، متغیرهایی چون محافظه کاری حسابداری، رقابت در بازار محصول، سطح نگهداشت وجه نقد، حاکمیت شرکتی و بی ثباتی اقتصاد کلان در نظر گرفته شدند و با استفاده از مدل رگرسیون انتقال ملایم پانلی (PSTR)، وجود رابطه غیرخطی در حضور هر یک از متغیرهای مزبور بررسی گردید. نتایج بررسی در خصوص 124 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1392 تا 1396 نشان داد که متغیرهای محافظه کاری حسابداری، سطح نگهداشت وجه نقد و بی ثباتی اقتصاد کلان توان ایجاد رابطه غیرخطی میان افشای اختیاری و ارزش شرکت را دارند و حضور متغیر سطح نگهداشت وجه نقد قدرت بیشتری در تبیین مدل دارد. ضریب اثرگذاری افشای اختیاری اطلاعات در سطوح پایین وجه نقد، منفی است اما به ازای مقادیر بیشتر از 0.152 ، این اثر معکوس می شود و تاثیر مثبت بر ارزش شرکت دارد.
