فهرست نشریات علمی دسترسی آزاد ایران

هدف: استراتژی‌های کنتراتوم، استراتژی‌های ترکیبی‌ای هستند که رتبه‌‌بندی پرتفوی در آن‌ها، بر افق زمانی طولانی‌مدت و نگهداری آن‌ها میان‌مدت است. استراتژی‌های مومنتریان یا لحظه‌ای نیز استراتژی‌های ترکیبی‌ای هستند که رتبه‌بندی پرتفو و انتخاب سهام آن‌ها بر افق زمانی میان‌مدت مبتنی است؛ اما در بلند‌مدت نگهداری می‌شوند. در این پژوهش تلاش شده است تا با استفاده از الگوریتم GWO و پانل پویا، مدل بهینه‌ای برای انتخاب سهام مبتنی بر‌ استراتژی‌های معاملاتی مومنتوم، معکوس و هیبریدی ارائه شود. روش: پژوهش حاضر از نوع کاربردی است. برای برآورد مدل، از اطلاعات 175 شرکت‌های فعال در بازار اوراق بهادار تهران، در بازه زمانی 1390 تا 1399 و همچنین، از نرم‌افزارهای ایویوز 12 و متلب 2021 بهره برده شده است. بر اساس نتایج 8 بازه زمانی 3، 6، 9، 12، 24، 36، 48 و 60 ماهه بر اساس استراتژی‌های مختلف مومنتوم و معکوس و ترکیبی در موقعیت‌های بازنده، برنده و بازنده ـ برنده، برنده ـ بازنده تجزیه‌وتحلیل شد. گفتنی است، برای برآورد استراتژی‌ها نیز از دو روش پانل پویا و گرگ‌های خاکستری استفاده شد. یافته‌ها: بر اساس نتایج، رویکرد گرگ خاکستری در مقایسه با روش پانل پویا دقت بیشتری دارد و استراتژی‌های ترکیبی نسبت به استراتژی مومنتوم ساده، بازده اضافی بیشتری را در بازه بلند‌مدت نصیب سرمایه‌گذاران می‌کند. نتیجه‌گیری: به فعالان و سرمایه‌گذاران بازارهای مالی توصیه می‌شود که برای بهبود تصمیم‌های خریدوفروش خود، از استراتژی‌های ترکیبی بهره بگیرند و با توجه به بهبود نتایج روش گرگ خاکستری نسبت به روش پانل ساده، در محاسبات و تشکیل پرتفوی بهینه نیز از روش‌های هوش مصنوعی به جایگزینی روش‌های رگرسیونی استفاده کنند.