فهرست نشریات علمی دسترسی آزاد ایران

هدف: تلاش آربیتراژگران برای بهره‌مندی از فرصت‌های سود آربیتراژی در بازار اختیارات، بازار را به‌سمت کارایی سوق می‌دهد. هدف از انجام این مقاله، کشف استراتژی‌های آربیتراژ است که می‌تواند در این راستا استفاده شود. روش: برای شناسایی استراتژی‌های آربیتراژ و میزان سود حاصل از هر استراتژی، از رویکرد فراتحلیل بر اساس مطالعات منتشر شده در سال‌های 1978 تا 2019 استفاده شد. همچنین، برای رتبه‌بندی و مقایسه استراتژی‌ها، تحلیل واریانس و آزمون t تک نمونه‌ای به‌کار گرفته شد. در مجموع از 54 مقاله با پشتوانه بیش از 7/3 میلیون معامله اختیار، 1315 اندازۀ اثر (نمونه پژوهش) استخراج شد. یافته‌ها: نتایج این پژوهش حکایت دارد از اینکه در کل نمونه پژوهش، بازار معاملات اختیارات ناکاراست. از سوی دیگر، در بازار معاملات در استراتژی‌های ترکیبی که شامل هر دو معامله اختیار خرید و اختیار فروش می‌شود، نسبت به استراتژی‌های ساده، فرصت سود آربیتراژی بیشتری وجود دارد. پایایی آزمون‌های آماری با اِعمال بیست‌وشش شرط تجربی ارزیابی شد. نتیجه‌گیری: در همه شرایط پژوهش، برتری استراتژی‌های ترکیبی تأیید می‌شود. برای مثال، در کشورهای مختلف با فرض هزینه مبادله، در شرایطی که سود تقسیمی وجود دارد. نتایج آزمون فرضیه‌های پژوهش پایا و پایدار باقی مانده است.