فهرست نشریات علمی دسترسی آزاد ایران

هدف: طی سال‌های اخیر و به‌ویژه بعد از بحران مالی سال ۲۰۰۸، سرمایه‌گذاری عاملی به‌شکل گسترده‌ای در کانون توجه مدیران دارایی در سراسر جهان قرار گرفته است. به‌دلیل کمبود پژوهش در این زمینه در بازار سرمایه ایران، هدف از اجرای این پژوهش، ارزیابی عملکرد این روش سرمایه‌گذاری در بورس اوراق بهادار تهران است.روش: در این پژوهش عملکرد پنج پرتفوی تک‌عاملی، شامل عامل‌های مومنتوم، ارزش، اندازه، کیفیت و نوسان کم و سه پرتفوی چندعاملی در حد فاصل 1/4/1393 تا 29/12/1399 در بورس اوراق بهادار تهران بررسی شده است. برای این کار پرتفوهای مبتنی بر پنج عامل مومنتوم، ارزش، اندازه، کیفیت و نوسان کم تشکیل شدند؛ سپس با استفاده از نتایج بخش قبل، سه پرتفوی چندعاملی هم‌وزن، معکوس نوسان و توزیع ریسک برابر، شکل گرفتند. در نهایت، نتایج به‌دست‌آمده از پرتفوهای تک‌عامل و چندعاملی با شاخص کل و شاخص هم‌وزن مقایسه شدند.یافته‌ها: عملکرد تمام پرتفوهای تک‌عاملی و چندعاملی به‌جز عامل مومنتوم در سطح اطمینان ۹۵ درصد از شاخص کل بهتر بود؛ اما در قیاس با شاخص هم‌وزن نتایج متفاوتی به‌دست آمد و فقط دو پرتفوی مبتنی بر عامل اندازه و پرتفوی چندعاملی هم‌وزن در سطح اطمینان ۹۵ درصد عملکرد بهتری از شاخص هم‌وزن داشتند.نتیجه‌گیری: نتایج پژوهش بیانگر آن است که طی دوره بررسی، عملکرد سرمایه‌گذاری عاملی، به‌جز عامل مومنتوم نسبت به شاخص کل بهتر بوده است؛ بنابراین سرمایه‌گذاری عاملی می‌تواند به‌عنوان روشی قابل تأمل مدنظر سرمایه‌گذاران و مدیران دارایی در بورس اوراق بهادار تهران قرار گیرد.