فهرست نشریات علمی دسترسی آزاد ایران

صندوق‌های قابل معامله در بورس دارای ویژگی‌های بسیار زیادی مانند هزینه کم، کارایی مالیاتی، نقدینگی و ویژگی‌هایی مانند سهام هستند که آن را بسیار جذاب می‌کند. به همین دلیل، محبوب‌ترین نوع مقصد سرمایه‌گذاری هستند. به دلیل سهولت و هزینه پایین معامله، این صندوق‌ها ممکن است برای معامله‌گرانی که تمایل بیشتری به پیگیری روندها دارند، جذابیت بیشتری داشته باشد. تحقیقات در مورد رفتار سرمایه‌گذاران این صندوق‌ها نشان داده است که آن‌ها مستعد دنبال کردن معاملات بازخورد هستند. هدف از این مقاله، بررسی معاملات بازخورد در صندوق‌های قابل معامله سهام در بازار سرمایه ایران برای اولین بار می‌باشد. به این منظور، از داده‌های روزانه هفت صندوق قابل معامله سهام طی دوره زمانی 15/07/1392 الی 29/12/1401 و مدل معاملات بازخورد سنتانا-وادوانی (1992) استفاده شده است. نتایج نشان داد که علی‌رغم وجود بازار با هم‌پوشانی کامل برای معاملات دارایی پایه، این صندوق‌ها در بیشتر روزهای معاملاتی پایین‌تر از ارزش خالص دارایی خود معامله می‌شوند. نتایج حاصل از برآورد مدل معاملات بازخورد نشان داد که هیچ‌گونه شواهدی مبنی بر وجود معاملات بازخورد در این صندوق‌ها وجود ندارد و معامله‌گران توجهی به بازدهی گذشته آن‌ها ندارند. همچنین بازار این صندوق‌ها از کارایی برخوردار می‌باشد که این موضوع را می‌توان به مدیریت حرفه‌ای این صندوق‌ها نسبت داد.