فهرست نشریات علمی دسترسی آزاد ایران

در این پژوهش با استفاده از داده‌های دفتر سفارش سهام 30 شرکت بزرگ در بازار سهام تهران در سال2020 میلادی اثر رویدادهای دفتر سفارش بر تغییرات قیمت سهام بررسی می‌شود. هدف از این پژوهش اندازه‌گیری حساسیت قیمت به تغییرات حجم عرضه و تقاضا در سرخط‌های مختلف دفتر سفارش و شناسایی عوامل موثر بر این حساسیت است.  برای این منظور ابتدا با استفاده از داده‌های دفتر سفارش، متغیر نابرابری جریان سفارش، که نشان‌دهنده نابرابری حجم سفارش‌ها در دو سمت عرضه و تقاضای سهم است، ساخته می‌شود. سپس مشابه روش پیشنهادی کنت و همکاران (2014)، با انجام حدود سی هزار رگرسیون OLS نشان داده می‌شود که متغیر نابرابری جریان سفارش تغییرات قیمت سهام در بازه‌های کوتاه‌مدت را توضیح می‌دهد [7]. همچنین نشان داده می‌شود که استفاده از متغیر نابرابری جریان سفارش در سه سرخط اول دفتر سفارش می‌تواند توضیح‌دهندگی مدل را برای تغییرات قیمت سهام افزایش دهد که حاکی از آن است که سرخط‌های بالاتر دفتر سفارش نیز بر تغییرات قیمت سهام اثرگذار هستند. همچنین نشان داده می‌شود که بین میزان اثرگذاری سفارش‌ها بر تغییرات قیمت سهام و عمق بازار یک رابطه خطی منفی وجود دارد. بنا بر شواهد ارائه شده، این نتایج به تغییرات در ماه‌ها یا سهم‌ها حساس نیستند.