تأثیر بیثباتی نرخ ارز و ورود سهامداران حقیقی بر نرخ بازده دارایی در صنایع غذایی و آشامیدنی بورس اوراق بهادار تهران (رهیافت دادههای تابلویی پویا)
نویسندگان
1 استادیار، گروه اقتصاد، واحد تهران مرکزی، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران.
2 دانشیار گروه اقتصاد امور عمومی، دانشگاه خوارزمی، تهران، ایران،
3 دانشجوی دکتری اقتصاد، واحد تهران مرکزی، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران
4 استادیار، گروه اقتصاد، واحد تهران مرکزی، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران.
5 استادیار گروه اقتصاد، واحد تهران مرکزی، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران
doi
10.52547/JFMP.12.39.121چکیده
صنعت موادغذایی و آشامیدنی به عنوان یکی از صنایع صادراتی سهم عمده در بازار جایگاه ویژهای در بازار سرمایه داشته و نقش قابل ملاحظهای را در معاملههای بازار بورس از طریق جمعآوری پساندازهای خرد جامعه بر عهده داشته است. از اینرو هدف اصلی پژوهش بررسی تأثیر بیثباتی نرخ اسمی ارز و ورود سهامداران حقیقی بر نرخ بازده دارایی در44 شرکت مواد و محصولات غذایی و آشامیدنی به جزء قند و شکر به عنوان شرکتهای صادرات محور طی سالهای 1398-1390 میباشد. برای این منظور بیثباتی نرخ اسمی ارز به روش خودرگرسیونی تعمیمیافته تحت شرایط ناهمسانی واریانس برآورد شده و تأثیر این متغیر به همراه متغیرهای ورود سهامداران حقیقی، حاشیه سود خالص، میزان سرمایه و هزینه بهره به سود عملیاتی شرکتها بر نرخ بازده دارایی شرکتها بررسی شده است. نتایج تخمین مدل به روش تخمینزننده گشتاور تعمیم یافته نشان میدهد متغیر بیثباتی نرخ اسمی ارز تأثیر منفی و ورود سهامداران حقیقی تأثیر مثبت و معنیدار بر نرخ بازده دارایی شرکتها در دوره جاری داشته و متغیرهای کنترلی حاشیه سود خالص و میزان سرمایه اثر مثبت و هزینه بهره به سود عملیاتی تأثیر منفی و معنیدار بر بازده داراییها داشتهاند. بر اساس نتایج حاصل از این پژوهش، پیشنهاد میشود سیاستگذاران اقتصادی و مالی با کاهش بیثباتی نرخ ارز از طریق کنترل سطح عمومی قیمتهای داخلی و نرخ تورم و نیز سیاستهای تثبیتکننده بازار سرمایه، انگیزه ورود سهامداران حقیقی را به بازار سرمایه فراهم نموده و موجبات افزایش تولید و سودآوری شرکتهای مواد غذایی و آشامیدنی را فراهم نمایند.
