فهرست نشریات علمی دسترسی آزاد ایران

بازده غیرعادی کم (زیاد) سهام­هایی با ریسک دنباله چپ بالا (پایین) یکی از ناهنجاری­های مالی مطالعه‌شده در پژوهش­های تجربی قیمت­گذاری دارایی­های سرمایه­ای است. علت ایجاد این ناهنجاری وقوع رویدادهای نامطلوب و غیرمنتظره­ای است که باعث ایجاد ضررهای شدید برای سرمایه­گذاران می­شود و این زیان دارای ویژگی استمرارپذیری در دوره آتی است. از آنجایی که پیش­بینی ریسک دنباله چپ می­تواند در تدوین راهبرد معاملاتی مناسب مفید باشد، هدف پژوهش حاضر پیش­بینی ریسک دنباله چپ به وسیله اطلاعات گذشته این ریسک است. در پژوهش حاضر از تجزیه و تحلیل پرتفوی و همچنین رگرسیون فاما و مکبث (1973) استفاده شده است. بدین منظور از داده­های 307 شرکت­ بورس اوراق بهادار تهران و فرابورس ایران طی سال­های 1384 تا 1398 استفاده شده است. نتاج پژوهش حاضر نشان‌دهنده توانایی پیش­بینی ریسک دنباله چپ به وسیله اطلاعات گذشته این ریسک در نمونه پژوهش است. کنکاش بیشتر به وسیله تحلیل­های اضافی مبتنی بر تجزیه و تحلیل پرتفوی حاکی از این مهم است که قدرت پیش­بینی ریسک دنباله چپ آتی توسط اطلاعات گذشته ریسک دنباله چپ در بین سهام­های با ویژگی اندازه کوچک و نوسان­پذیری غیرسیستماتیک بالا بیشتر است، اما تنها سهم کوچکی از بازار به سهام با ویژگی­های مذکور اختصاص داده شده است.