بررسی نقش طلا در تنوع بخشی سبد سرمایهگذاری در سهام
نویسندگان
1 دانشیار گروه مدیریت، واحد تهران مرکز، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران
2 دانشجوی دکتری مدیریت مالی، دانشگاه آزاد اسلامی، واحد تهران شمال، تهران، ایران.
3 دانشیار، گروه مدیریت مالی، واحد تهران شمال، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران.
doi
10.52547/jfmp.9.27.81چکیده
ریسک بخشی از سرمایهگذاری است. تنوعبخشی بهعنوان یکی از راهکارهای مدیریت ریسک، امکان افزایش مطلوبیت از راه کاهش ریسک و یا افزایش پاداش را فراهم میکند. در این مقاله به بررسی نقش طلا در تنوعبخشی سبد سرمایهگذاری در سهام هموزن شاخصهای منتخب بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است. بدین منظور از اطلاعات مربوط به شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران، شاخص صنعت در بورس اوراق بهادار تهران، شاخص 50 شرکت فعالتر بورس اوراق بهادار تهران و بازدهی سکهی طلا در بازار نقد طی بازه زمانی سالهای 1387 تا 1397 استفاده شد. با استفاده از تسلط تصادفی در سه سطح، به مقایسه عملکرد سبدهای سرمایهگذاری شامل سبد سهام هموزن هر یک از شاخصها، سبد سرمایهگذاری شامل سکهی طلا و سبد سرمایهگذاری متشکل از ترکیب سهام هموزن هر یک از شاخصهای منتخب و سهمیهای فرضی بین صفر تا 50 درصد برای سکهی طلا در بازار نقد پرداخته شده است. معیار تسلط تصادفی معیارهای رتبهبندی و ارزیابی عملکرد جهت انتخاب سبدی از دارایی است که مطلوبیت مورد انتظار را حداکثر میکند. بررسی نتایج آزمون بین همه شاخصهای منتخب بورس اوراق بهادار تهران، سکهی طلا و سبد سرمایهگذاری حاصل از ترکیب سهام هموزن هر یک از شاخصهای منتخب و سکهی طلا نشان داد که در سطح اطمینان 95 درصد، تخصیص حداقل 20 درصد از ارزش سبد سرمایهگذاری شامل سهام به سکهی طلا میتواند مزایای تنوعبخشی یعنی پاداش بازدهی متناسب با ریسک بهتری را ایجاد کند.
