فهرست نشریات علمی دسترسی آزاد ایران

در این پژوهش، عملکرد چهار استراتژی پوشش ریسک سبد سرمایه بر پایه توقف­-­زیان (SL)، اختیار فروش ترکیبی (SPP)، سهم ثابت (CPPI) و ارزش در معرض خطر پویا (D-VaR)، باهم مقایسه شده و بر اساس معیار عملکرد امگا با مقادیر آستانه 1 تا 4 درصد و همچنین میزان ارزش در معرض خطر تجربی ارزیابی‌شده است. با توجه به داده ­های روزانه شاخص کل قیمت «بورس اوراق بهادار تهران» برای 10سال، نمونه آماری شامل 2467 مشاهده از اول فروردین­ماه 1388 تا آخر اسفندماه 1397 است. مقایسه استراتژی­ها با استفاده از نرم­افزار R نسخه 5/3 به روش شبیه­ سازی بوت­ استرپ بلوکی صورت گرفت. نتایج نشان داد که استراتژی ­های SPP و CPPI با معیار امگای بالاتر در مقایسه با استراتژی SL عملکرد بهتری داشته ­اند و استراتژی D-VaR در سطح 90 درصد بنا به میانگین و نواسانات برآورد شده از مدل پارامتریک بعد از فرآیند شبیه­ سازی بوت استرپ و همچنین با توجه به معیارهای عملکرد امگا و ارزش در معرض خطر تجربی نسبت به سایر استراتژی­ها عملکرد بهتری را در پوشش ریسک پرتفوی داشته است.