قیمتگذاری نادرست، تداوم آربیتراژ و بازده صندوقهای قابل معامله در ایران
نویسندگان
1 دانشجوی کارشناسی ارشد مدیریت بازرگانی گرایش مالی دانشگاه شهید اشرفی اصفهانی-اصفهان
2 استادیار دانشکده صنایع و مدیریت دانشگاه شاهرود
3 استادیار دانشگاه اشرفی اصفهانی- اصفهان
doi
چکیده
هدف پژوهش حاضر بررسی وجود فرصتهای آربیتراژ، شناسایی تاثیر این فرصتها بر بازده واحدهای سرمایه گذاری و همچنین بررسی دوام و ماندگاری این فرصتها میباشد، از این رو صندوقهای قابل معامله که اطلاعات آنها در دسترس بود به عنوان نمونه انتخاب شده و اطلاعات آنها به صورت روزانه از مهرماه 1392 تا اسفند 1395 جمع آوری گردیده است. نتایج پژوهش حاکی از تاثیرگذاری فرصتهای آربیتراژ بر بازده مورد انتظار است. وجود آربیتراژ منفی بر بازده مورد انتظار، اثر مثبت و آربیتراژ مثبت، اثر منفی می گذارند. این در حالی است که بر اساس شواهد، صندوقهای قابل معامله در این بررسی بیشتر تحت تاثیر فرصتهای آربیتراژ مثبت بوده و بنابراین وجود فرصتهای آربیتراژ در این صندوقها به طور کلی منجر به کاهش بازده مورد انتظار واحدهای سرمایه گذاری در آینده خواهد شد که نشان دهندهی اصلاح قیمتگذاری نادرست توسط بازار و از بین رفتن این فرصتها است. بنابراین بر اساس شواهد به دست آمده این فرصتها ماندگار نبوده و از بین میروند. همچنین جهت تکمیل روند پژوهش، حساسیت مدلها به عامل اندازه صندوقها و سال نیز سنجش شد.
