فراواکنش به اعلامیههای تعدیل سود بر مبنای رهیافت رویدادپژوهی: شواهدی از بورس اوراق بهادار تهران
نویسندگان
1 استادیار، دانشگاه شیخ بهایی اصفهان (نویسنده مسئول).
2 ** دانشجوی رشته مهندسی مالی و مدیریت ریسک، دانشگاه شهید اشرفی اصفهان.
doi
چکیده
فراواکنشی زمانی رخ میدهد که سرمایهگذاران در تصمیمات خود وزن بیشتری به اطلاعات جدید در مقایسه با اطلاعات منتشرشده قبلی درباره سهم میدهند؛ بنابراین محقق درصدد بررسی وجود پدیده فراواکنش در زمان ارائه تعدیل سود مثبت و منفی با استفاده از روش رویداد پژوهی است. این پژوهش پس از حذف سیستماتیک شرکتهایی که فاقد مولفههای لازم تحقیق بودند بر روی گزارشهای تعدیل سود نمونهای شامل 121 شرکت پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1385 تا 1393 انجام پذیرفت. برای آزمون فرضیههای پژوهش، ابتدا بر مبنای مدلهای نوع ARMA، تابع بازده هر یک از سهامها برآورد شده و بر مبنای برآورد انجامشده برای دوره رویداد بازده غیرعادی پیشبینیشده است. در نهایت، به آزمون معناداری بازده غیرعادی دوره رویداد پرداخته شده است. نتایج پژوهش نشاندهنده وجود فراواکنش به اطلاعیههای تعدیل سود مثبت و منفی در دوره رویداد میباشد.
