نقش رویکرد خاص سرمایه گذاران در تبیین ارزش گذاری نادرست سهام
نویسندگان
1 استادیار حسابداری، گروه حسابداری، دانشکده مهندسی صنایع و مدیریت، دانشگاه صنعتی شاهرود، شاهرود، ایران.
2 استادیار مدیریت تحقیق در عملیات، گروه مدیریت، دانشکده مهندسی صنایع و مدیریت، دانشگاه صنعتی شاهرود، شاهرود، ایران.
3 استادیار مدیریت مالی، گروه مدیریت، اقتصاد و حسابداری، دانشکده علوم انسانی و اجتماعی، دانشگاه گلستان، گرگان، ایران.
doi
10.30479/jfak.2025.21239.3255چکیده
هدف: پژوهش حاضر با هدف بررسی تأثیرگذاری رویکرد خاص سرمایهگذاران در ارزشگذاری نادرست سهام در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران انجام شده است. روش: برای دستیابی به هدف پژوهش، تعداد 129 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران برای دوره زمانی ۱۳۸۶ تا ۱۴۰۲ انتخاب شد و روش آزمون فرضیه ها، مدل رگرسیون چندگانه در مجموعه داده های ترکیبی و مدل دادهکاوی شبکههای عصبی میباشد. یافتهها: نتایج پژوهش نشان میدهند که رویکرد خاص سرمایهگذاران تأثیری معنادار بر قیمتگذاری نادرست سهام در سال جاری دارد. همچنین رویکرد خاص سرمایهگذاران در یک سال مشخص، تنها بر ارزشگذاری نادرست سهام در همان سال تأثیرگذار است و تأثیری بر ارزشگذاری نادرست سهام در سالهای آتی ندارد. یافتههای به دست آمده از روش دادهکاوی شبکههای عصبی نیز مؤید نتایج حاصل شده از مدل رگرسیونی پژوهش میباشد. علاوه بر این متغیرهای سن شرکت، نسبت ارزش بازار، اندازه شرکت و ریسک بازده سهام، به ترتیب دارای بیشترین تأثیرگذاری بر ارزشگذاری نادرست سهام بودهاند.نتیجهگیری: مجموع یافتهها حاکی از آن است که معیارهای مختلف ارزشگذاری نادرست سهام به شکل معناداری تحت تأثیر رویکرد خاص سرمایهگذاران قرار گرفتهاند. نتایج حاصل از روش دادهکاوی شبکههای عصبی نیز مجدداً تأیید میکند که رویکرد خاص سرمایهگذاران تنها بر ارزشگذاری نادرست سهام در همان سال تأثیرگذار بوده و بر سالهای آتی تأثیری ندارد.
