اثر اعلان سودهای فصلی و سالانه برعمق بازار.
نویسندگان
1 دانشگاه آزاد اسلامی، مشهد، ایران
2 دانشگاه فردوسی
doi
چکیده
پژوهش حاضر اثر اعلان سودهای فصلی و سالانه را بر روی عمق بازار (نماینده-ای از عدم تقارن اطلاعاتی) مورد بررسی قرار میدهد. متغیر وابسته در این پژوهش مازاد عمق بازار و متغیرهای مستقل، مازاد شکاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش، مازاد حجم معاملات سهام و مازاد نوسان قیمت میباشد. برای آزمون فرضیهها، از دادههای تاریخی 97 شرکت پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران در طی سالهای (1388-1391) و روش تحلیل رگرسیونی استفاده شده-است. نتایج نشان میدهد پیش از اعلان سود، بازار بورس ایران از عمق کمی برخواردار بوده، بهطوریکه این کمعمقی تنها مختص به دوره قبل از اعلان نبوده و با اعلان سود نیز همچنان در بازار مشاهده شده است. از طرفی، در بازار بورس ایران گزارشهای سالانه به علت کنترلهای بیشتری که نسبت به آنها صورت میگیرد، بیشتر مورد توجه سرمایهگذاران واقعشده و لذا سطح بیشتری از عمق، در زمان اعلان سودهای سالانه نسبت به فصلی در بازار مشاهده شده است. همچنین، نتایج حاکی از وجود رابطه مثبت و معنادار بین حجم معاملات سهام با عمق بازار و رابطه منفی و معنادار بین شکاف قیمتی و نوسان قیمت سهام با عمق بازار در محدوده اعلان سود میباشد.
