مدلسازی معمای صرف سهام توسط منطق فازی: شواهدی از ایران
نویسندگان
1 دانشجوی دکتری علوم اقتصادی دانشگاه سمنان
2 دانشیار اقتصاد دانشگاه سمنان
doi
چکیده
هدف این مقاله بررسی معمای صرف سهام، در چارچوب مدل قیمتگذاری دارایی بر اساس مصرف، با استفاده از دادههای فصلی 1371-1393 است. نتایج، وجود معما را برای بازه زمانی یاد شده تأیید میکند. بنابراین، با استفاده از مدل قیمتگذاری دارایی بر اساس مصرف در چارچوب عادات و ترکیب رژیمهای بازار و اقتصاد توسط منطق فازی، مدلی نظری و تجربی برای توضیح صرف سهام در ایران پیشنهاد شده است. نتایج استفاده از مدل نشان داد که صرف سهام و ریسکگریزی مخالف با رژیمهای اقتصاد حرکت میکند؛ به طوری که در رژیم رکود اقتصاد و بازار کاهشی، اخبار مصرف، باعث افزایش ریسکگریز نسبی و صرف سهام میشود. در این رژیم، فرد تنها در قبال جبرانی بالا حاضر به پذیرش ریسک است و تمایل به سرمایهگذاری در دارایی مطمئن همانند سپردههای بانکی دارد. از طرفی اخبار مصرف در رژیم رونق اقتصاد و بازار افزایشی، ریسکگریزی و صرف سهام را کاهش میدهد.
