مدلسازی وابستگی حدی بورس اوراق بهادار تهران به قیمت نفت خام: رهیافت مبتنی بر توابع کاپولا
نویسندگان
1 عضو هیئت عملی دانشکده اقتصاد دانشگاه تهران، تهران، ایران
2 دانشکده اقتصاد، دانشگاه تهران، تهران، ایران
3 عضو هیئت علمی دانشکده اقتصاد دانشگاه تهران، تهران، ایران.
doi
10.30495/eco.2022.1949896.2614چکیده
هدف مقاله، مدلسازی وابستگیهای حدی شاخص بورس اوراق بهادار تهران به قیمت نفت خام است. بدین منظور از نظریه ارزش حدی شرطی برای مدلسازی توزیع حاشیهای بازدهی بازارهای سهام و نفت و سپس از توابع کاپولا برای بررسی ساختار وابستگی میان آنها در دوره زمانی 1387 - 1399 استفاده شد. یافتهها نشان داد بازار نفت خام آثار سرایتپذیری بر بورس اوراق بهادار تهران دارد. این آثار نامتقارنند و وابستگی بیشتری در دم چپ وجود دارد. بهعبارت دیگر، با کاهش قیمت نفت، شاخص بورس اوراق بهادار کاهش مییابد و این آثار بیش از حالتی است که تغییر همزمان مثبت در بازارها رخ دهد. با توجه به ریسکهای مالی ناشی از سرایتپذیری، لحاظ وابستگی ساختاری حدی میتواند به محاسبه دقیق و قابل اعتمادی از ریسک پرتفوی کمک کند. بنابراین، پیشنهاد میگردد برای بهینهسازی سبد دارایی، به ساختار وابستگیهای حدی میان داراییها توجه شود.
