تبیین نقش ناهنجاریهای بازار سهام در قیمت‌‌‌‌‌‌‌‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای Explain the role of stock market anomalies in the pricing of capital assets

نویسندگان
علی کیا مهر ID 1
محمد حسن جنانی ID 2
محمود همت فر ID 3

1 دانشجوی دکتری گروه حسابداری‌‌‌‌‌‌‌‌، واحد بروجرد‌‌‌‌‌‌‌‌، دانشگاه آزاد اسلامی‌‌‌‌‌‌‌‌‌، بروجرد ایران

2 گروه حسابداری‌‌‌‌‌‌‌‌، واحد بروجرد‌‌‌‌‌‌‌‌، دانشگاه آزاد اسلامی‌‌‌‌‌‌‌‌‌، بروجرد ایران

3 گروه حسابداری‌‌‌‌‌‌‌‌، واحد بروجرد‌‌‌‌‌‌‌‌، دانشگاه آزاد اسلامی‌‌‌‌‌‌‌‌‌، بروجرد ایران

doi
چکیده

هدف این پژوهش تبیینناهنجاریهای بازار سهام در قیمت‌‌‌‌‌‌‌‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بود. بدین منظوراطلاعات 150 شرکت از گزارشات مالی شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران جمع‌‌‌‌‌‌آوری و مورد آزمون قرار گرفته‌اند. یافته‌های پژوهش نشان ‌می‌دهد که در هر سه مدل قیمت‌‌‌‌‌‌‌‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای (مدل سه عاملی فاما و فرنچ[i](2001)‌‌‌‌‌‌‌‌،‌‌‌‌‌‌‌‌‌ مدل چهار عاملی کاهارت و مدل پنج عاملی فاما و فرنچ(2014)‌‌‌‌‌‌‌‌،‌‌‌‌‌‌‌‌‌ ناهنجاریهای بازار سهامدر قیمت‌‌‌‌‌‌‌‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای تأثیر دارد و باعث افزایش صرف ریسک پرتفوی ‌می‌گردد. نتایج همچنین نشان ‌می‌دهد که در هر سه مدل قیمت گزاری ارائه مدل قیمت‌‌‌‌‌‌‌‌گذاری دارایی‌های سرمایه مبتنی بر ناهنجاریهای بازار سهام قدرت پیش‌‌‌‌بینی مدل‌های رایج قیمت‌‌‌‌‌‌‌‌گذاری دارایی‌های سرمایه را افزایش ‌می‌دهد[i]Fama. and French

کلیدواژه‌ها
ناهنجاری های بازار سهام, قیمت‌‌‌‌‌‌‌‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای‌‌‌‌‌‌‌‌, صرف ریسک پرتفوی‌‌‌‌‌‌‌‌, مدل سه عاملی فاما و فرنج (2001)‌‌‌‌‌‌‌‌, مدل چهار عاملی کاهارت‌‌‌‌‌‌‌‌‌, مدل 5 عاملی فاما و فرنج (2014)