پتانسیل اوراق قرضه سبز در مدیریت ریسک نوسانات قیمت نفت
نویسندگان
1 دانشیار اقتصاد، دانشکده علوم اقتصادی و اداری، دانشگاه مازندران، بابلسر، ایران. m.gholizadeh@umz.ac.ir
2 دانشیار اقتصاد، دانشکده علوم اقتصادی و اداری، دانشگاه مازندران، بابلسر، ایران. m.aghaei@umz.ac.ir
3 کارشناس ارشد اقتصاد، دانشکده علوم اقتصادی و اداری، دانشگاه مازندران، بابلسر، ایران. fa.ahmadizadehf@gmail.com
doi
https://doi.org/10.71849/eco.2025.1228355چکیده
با توجه به اهمیت راهبردی نفت و حساسیت بالای آن نسبت به شوکهای قیمتی و عوامل ژئوپلیتیکی، ارزیابی نقش اوراق قرضه سبز بهعنوان یکی از ابزارهای مالی پایدار و بالقوه پناهگاه امن در مدیریت ریسک سرمایهگذاران ضروری است. بر این اساس، پژوهش حاضر ظرفیت اوراق قرضه سبز را در مدیریت ریسک ناشی از نوسانات قیمت نفت خام برنت طی دوره ۲۰۱۴ تا ۲۰۲۴ با استفاده از مدل همبستگی شرطی پویای گارچ [1] بررسی میکند. نتایج برآورد همبستگی شرطی پویا میان بازدهی این دو دارایی نشان میدهد که همبستگی میان بازده روزانه نفت و اوراق قرضه سبز عمدتاً ضعیف و نزدیک به صفر است و رابطه پایدار و معناداری بین آنها مشاهده نمیشود. با این حال، همبستگی در طول زمان پویا بوده و در برخی دورهها مثبت و در برخی دیگر منفی است. در دورههای همبستگی مثبت، اوراق قرضه سبز رفتاری مشابه بازار نفت داشته و نقش پناهگاه امن ایفا نمیکنند؛ در مقابل، در دورههای همبستگی منفی، شواهدی از عملکرد حفاظتی این اوراق در برابر شوکهای نفتی مشاهده میشود. در مجموع، یافتهها نشان میدهد که اوراق قرضه سبز در شرایط عادی بازار بیشتر نقش ابزار تنوعبخشی پرتفوی را دارند و تنها در شرایط خاص میتوانند نقش محدود پناهگاه امن را ایفا کنند.
