بهینهسازی استوار توزیعی سبدسهام کلی بر اساس معیار واگرایی کی-ال
نویسندگان
1 گروه اقتصاد، واحد تبریز، دانشگاه آزاد اسلامی، تبریز، ایران
2 استادیار، گروه حسابداری، واحد تبریز، دانشگاه آزاد اسلامی، تبریز، ایران
3 گروه مهندسی مالی، واحد تبریز، دانشگاه آزاد اسلامی، تبریز، ایران
4 گروه حسابداری، واحد تبریز، دانشگاه آزاد اسلامی، تبریز، ایران
5 گروه حسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی تبریز، تبریز، ایران
doi
10.71848/jcma.2025.1189431چکیده
سبدسهام کلی یک مدل انتخاب سبد سهام با هدف تخصیص بهینه سرمایه به منظور به حداکثر رساندن بازده تجمعی مورد انتظار سبدسهام در بلندمدت است. غالباً در این مدل از توزیع بازده تجربی استفاده میشود که این رویکرد باعث مسئله تطابق بیش از حد با نمونههای تاریخی میشود که به عملکرد ضعیف خارج از نمونه منجر میشود. برای رفع این مشکل در پژوهش حاضر یک مدل استوار توزیعی از سبدسهام کلی با رویکرد بدترین سناریو ارائه میشود که در آن سناریوها، توزیع های در یک شعاع همسایگی از توزیع تجربی بر اساس معیار فاصله واگرایی کی-ال میباشد و برای ساختن آنها از رویکرد شبیه سازی استفاده می شود. بهینه سازی مدل استوار توزیعی سبدسهام کلی بر اساس معیار واگرایی کی-ال بر روی نمونه آماری متشکل از 252 سبد 5 عضویی با افق زمانی هفتگی از بین 10 دارایی و با الگوریتم بهینهسازی تجمعی ذرات نشان داد که سبد استوار توزیعی در معیار نسبت شارپ از دو سبد هموزن و سبد کلی معمولی بهتر عمل میکند. بصورتی که نسبت شارپ بازده تجمعی سبد پیشنهادی بیش از 5/2 برابر سبد کلی معمولی و 5 برابر سبد هموزن میباشد. این مطلب نشان می دهد که استوارسازی توزیعی دارای اثر قابل توجهی در بهبود بازده تجمعی تعدیل شده با ریسک دارد.
