آزمون اثر عدم اطمینان سیاستهای دولت بر سرمایهگذاری شرکتی (رویکرد چرخشی مارکوف سوئیچینگ)
نویسندگان
1 دانشجوی دکتری، گروه اقتصاد، واحد الیگودرز، دانشگاه آزاد اسلامی، الیگودرز، ایران
2 دانشیار، گروه مدیریت دولتی، دانشکده مدیریت، دانشگاه تهران، تهران، ایران.( نویسنده مسئول)
3 دانشیار گروه اقتصاد، واحد اراک ،دانشگاه آزاد اسلامی، اراک، ایران
doi
چکیده
در مطالعه حاضر، آزمون اثر عدم اطمینان سیاستهای دولت بر سرمایهگذاری شرکتهای پذیرفتهشده در بورس در رژیم های رکود و رونق بررسی شد. برای این منظور با استفاده از مدل چرخشی و تغییر رژیم مارکوف سوئیچینگ (MS) اثر متغیرهای مطالعه طی بازه زمانی 1380 تا سال 1400 مورد بررسی واقع گردید. براساس نتایج حاصل از تخمین مدل، با افزایش نااطمینانی سیاستهای دولت، سرمایهگذاری شرکتی کاهش مییابد. بهطور کلی، نااطمینانی سیاستهای دولت، ریسک پروژههای سرمایهگذاری را افزایش میدهد و به کاهش سرمایهگذاری شرکتی منجر میشود. بهویژه در وضعیت تورمی که ارزش پول کاهش مییابد، نرخهای بهرۀ اسمی برای پسانداز و ذخایر پایین است. در این حالت، سرمایهگذاری برای ارز، املاک، طلا و ...، نرخ بهره بیشتری را در مقایسه با حفظ ذخایر در سیستم بانکی فراهم میکند. این امر، کاهش تمایل به پسانداز را موجب میشود و وجوه در دسترس برای سرمایهگذاری در سیستم بانکی را کاهش میدهد و در نتیجه سرمایهگذاری شرکتی کاهش مییابد.
