راهبرد سرمایهگذاری مبتنی بر ریسک غیرسیستماتیک و ساختار مالکیت
نویسندگان
1 استادیار،دانشگاه شهید بهشتی
2 استاد، دانشگاه شهید بهشتی.
doi
چکیده
هدف پژوهش حاضر بررسی تأثیر ساختار مالکیت شرکتها بر بازده ناشی از راهبرد سرمایهگذاری مبتنی بر ریسک غیرسیستماتیک است. برای این منظور نمونهای متشکل از 270 شرکت پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1378 تا 1389 مورد بررسی قرار گرفته است. جهت آزمون رابطه متغیرهای اخیر، از رویکرد تحلیل پرتفوی مبتنی بر طبقهبندی دوگانه استفاده میگردد. نتایج حاصل از این پژوهش نشان میدهد بر خلاف آنچه انتظار میرفت، با افزایش سهم مالکیت نهادی در ساختار مالکیت شرکتها، بازده ناشی از راهبرد سرمایهگذاری مبتنی بر ریسک غیرسیستماتیک، تقویت میگردد. بر این اساس احتمالاً میزان مالکیت نهادی در بورس اوراق بهادار تهران شاخص مناسبی برای تنوعبخشی پرتفوی و تخصص سرمایهگذاران نمیباشد و یا در غیر اینصورت، نحوۀ اثرگذاری آن را باید در مضامینی غیر از تنوعبخشی پرتفوی و تخصص سرمایهگذاران جستوجو نمود.
