فهرست نشریات علمی دسترسی آزاد ایران

تئوری قیمت‌گذاری بلک شولز، یکی از شیوه‌های مهم ارزش‌گذاری اوراق اختیار معامله می‌باشد . این مدل جهت قیمت‌گذاریِ انواع اختیارهای خرید و فروش اروپائى استفاده می‌شود. هدف این پژوهش، ارائه مدل جدید قیمت‌گذاری اختیار معامله مبتنی بر مدل بلک شولز اصلی و زمانی است که تغییرات و دینامیک قیمت دارایی پایه از حرکت براونی کسری تبعیت می‌نماید.در این پژوهش با بکارگیری روش حل معادله دیفرانسیل فوکر پلانک و لم ایتو، برای قیمت‌گذاری اختیار معامله، مدل‌ی جدید و متفاوت ارائه گردیده است. دقت بیشتر قیمت‌گذاری، تعمیم مدل بلک شولز کلاسیک و در نهایت اعمال محدویت‌های کمتر، از مزیت‌های مدل جدید می‌باشد. جامعه آماری پژوهش اطلاعات قرارداد اختیار معامله خرید 4 نماد در 4 صنعت مختلف عرضه شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی فروردین 1401 تا اسفندماه 1402 بصورت روزانه می باشد و جهت مقایسه کارایی مدل جدید با مدل اصلی بلک شولز و قیمت‌های واقعی بازار، از آزمون مقایسه‌ای دو گروه مستقل ناپارامتریک من ویتنی استفاده گردید. نتایج نشان داد؛ امکان ارائه‌ی مدلی جدید برای قیمت‌گذاری اختیار با بکارگیری معادله فوکر پلانک و لم ایتو امکان پذیر بوده و دارای فرم بسته و صریح می باشد و همچنین در سطح 95% بر اساس معیار MAPE (میانگین درصد قدر مطلق خطا) تفاوت معناداری بین میانگین امتیازها در دو مدل وجود نداشته و کارایی یکسانی داشته اند.