فهرست نشریات علمی دسترسی آزاد ایران

نوسان بازار مالی یک شاخص مهم برای اندازه‌گیری خطر در بازار است که تأثیر مهمی در تصمیم سرمایه‌گذاران جهت سنجش خطر، مدیریت سبد سرمایه‌گذاری و قیمت‏گذاری دارد و دغدغه مشترک تنظیم‏کنندگان مقررات دولتی، سرمایه‌گذاران و بازارهای سرمایه است. مبادله میانگین واریانس در دوره‌های که نوسان بازار مالی قوی است همبستگی منفی‌بین بازده سهام و تغییرات نوسانات وجود دارد، زیرا بازده مورد انتظار با واریانس شرطی بازده در دوره‌ای که نوسانات ضعیف است مرتبط است. هدف این پژوهش ارائه مدلی مبتنی براثر تعدیل‌کننده نوسان بازار مالی و رابطه میانگین واریانس بازده سهام است. جامعه آماری این پژوهش را شرکت­های پذیرفته­شده در بورس اوراق بهادار تهران تشکیل می‏دهد که بر اساس روش حذفی سیستماتیک، تعداد 112 شرکت طی سال­های 1400-1394 به‌عنوان حجم نمونه انتخاب شده است. روش گردآوری ‏اطلاعات به‌صورت کتابخانه­ای و میدانی می­باشد. تجزیه‌وتحلیل داده­را با استفاده از مدل رگرسیونی چندمتغیره ارائه شده در پژوهش به کمک نرم افزار‏استتا و ایویوزانجام شد. نتایج حاصل از آزمون فرضیات ‏پژوهش نشان داد نوسانات بازار مالی رابطه معناداری با میانگین واریانس بازده سهام دارد. مقدار نوسان کل نیز بر میانگین واریانس پیش‌بینی‌نشده بازده سهام تأثیر مثبت داشته که نشان می‌دهد که قیمت سهام موردتوجه سرمایه‌گذاران به بازار سهام بوده و باعث کاهش ریسک سرمایه‌گذاری و شوک‌های نامطلوب بازار سهام افزایش حجم معاملات بازده سهام نیز افزایش داشته است. همچنین متغیرهای نرخ ارز، تورم، رشد تولید واقعی توانسته است میانگین واریانس بازده سهام را افزایش دهند.