فهرست نشریات علمی دسترسی آزاد ایران

پیشینه و اهداف: بازار سرمایه یکی از تأثیرگذارترین نهادهای کشور در راستای بهبود اقتصادی جامعه است که همواره سرمایه‌گذاری بهینه در این بازار دغدغة اصلی سرمایه‌گذاران و پژوهشگران این حوزه بوده است. امروزه پژوهش‌های فراوانی در راستای تشکیل سبد سرمایه‌گذاری صورت گرفته و مدل‌های متنوعی برای بهینه‌سازی سبد سرمایه‌گذاری معرفی شده است. حال در این پژوهش قصد آن است تا به بررسی عملکرد مدل‌های مختلف بهینه‌سازی سبد سرمایه‌گذاری تحت سناریوهای مختلف، در صنعت بیمه و صندوق‌های بازنشستگی به‌مثابة یکی از مهم‌ترین ارکان بازار سرمایه بپردازد.روش‌شناسی: این پژوهش به بررسی عملکرد مدل‌های مختلف بهینه‌سازی سبد سرمایه‌گذاری با سنجه‌های ریسک واریانس، نیم‌واریانس، انحراف معیار، نیم‌انحراف معیار، ارزش در معرض ریسک شرطی و ارزش در معرض ریسک نزولی تحت سناریو‌های مختلف می‌پردازد. سبد سرمایه‌گذاری بهینه‌شده با استفاده از مدل میانگین واریانس مبتنی بر بازده بتا و مدل CAPM نیز به‌عنوان ملاحظات جایگزین برای سرمایه‌گذاران با دقت نظر بالاتر و مبنایی برای تصمیم‌گیری ارائه شده است. داده‌های مورد استفاده در این پژوهش از فروردین‌ تا اسفند 1401 به‌صورت روزانه از بازار بورس اوراق بهادار تهران جمع‌آوری شده است.یافته‌ها: بازدهی ماهانة سهام به این نکته اشاره دارد که سهام مربوطه در بازة مورد بررسی پایدار نبودند و روند ثابتی نداشتند. با تشکیل سبد سرمایه‌گذاری متشکل از سهام شرکت‌های بیمه و صندوق‌های بازنشستگی میزان بازدهی و ریسک هر مدل برای سرمایه‌گذاری مشخص شد که اطلاعات جامعی را در اختیار سرمایه‌گذاران قرار می‌دهد. سرمایه‌گذاران براساس میزان ریسک‌پذیر و یا ریسک‌گریز بودن می‌توانند استراتژی‌های متنوعی را برای سرمایه‌گذاری انتخاب کنند تا مطلوبیت حاصل از سرمایه‌گذاری خود را به حداکثر برسانند.نتیجه‌گیری: نتایج حاصل از این پژوهش بیانگر آن است که سبد سرمایه‌گذاری تشکیل‌شده با سنجه‌ی ریسک افت سرمایه، در معرض خطر مشروط با مقدار بازدهی 22 درصد، دارای بیشترین میزان بازدهی سرمایه‌گذاری در میان مدل‌های بررسی‌شده در صنعت بیمه و صندوق‌های بازنشستگی در بازار بورس اوراق بهادار تهران است.